私募托管年中清点：“寡头模样”不变，招商国君中信三家市占率达52%，个别托管费率低至万一

财联社6月17日讯(记者 吴昊)券商的私募托管寡头模样还是。扫尾最新备案公示日6月13日，招商证券(600999)以2.7万只的私募托管数目遥遥朝上，市占率高达23.03%，国泰君安(601211)、中信证券(600030)也差异以1.9万只、1.6万只的托管数目紧跟自后，市占率差异为16.02%和13.04%。

与公募居品多托管于银行不同，券商在私募居品托管方面具有一贯上风。在不少非银分析师眼中，托管外包业务是券商为机构客户提供全人命周期办事的蹙迫方法，从其格局来看，也具有较强的获客引流作用。

这少量从招商证券2021年报数据中也有所体现。扫尾2021年末，招商证券私募证券交游资产限制达3296亿元，同比增长57.39%；私募客户股基交游量同比增长167.98%；50亿以上重心私募客户交游遮掩率达80%。

不外托管江湖的竞争仍然热烈，甚而其进度还在束缚加重，价钱战的愈演愈烈是其中一个权臣的信号。据一位头部券商联系业务东谈主士提到，就在旧年私募托管费率还能达到千二，而现在行业的平均水平基本已降至万五甚而以下。

看成一项同质化相对更强的业务格局，托管外包业态也亟待被赋予新的内涵。看成券商向概述化机构办事商转型的蹙迫器具，托管业务在机构业务链条上起到的协同效应正在被爱好。

一超二强上风还是，中后段券商接续追逐

私募汇APP清醒，扫尾最新备案公示日6月13日，私募基金托管居品达到16.32万只。从环比增速上，最近两个月有所回落，其中4月份环比增速为1.7%，5、6月的环比增速则差异为1.04%和1.25%。

从总躯壳局上看，“银行券商三七开”的趋势仍在加重。扫尾最新备案公示日6月13日，26家持牌券商的托管居品只数为11.7万只，占比为71.66%；27家持牌银行的托管居品只数为4.7万只，占比为28.34%。尤其是崇拜运作的证券投资类私募居品中，接近97%由券商托管。

私募居品托管的市集份额还是聚拢于个别头部机构，尤其是排在前三位的仍然是招商证券、国泰君安、中信证券这些老相貌。扫尾6月13日，三家券商私募托管居品数市占率虽有微幅回落，但依旧达到了52.45%。

私募汇APP清醒，扫尾最新备案公示日6月13日，招商证券私募居品托管数已达2.69万只，市占率23.03%，依旧保持十足的领跑上风；国泰君安私募居品托管数1.87万只，市占率16.02%；中信证券私募居品托管数1.57万只，市占率13.4%。

但值得属意的是，三家之中，国泰君安与中信证券的环比增长更为迥殊。与上月比较，国泰君安私募托管居品数增多261只，环比增速1.41%；中信证券私募托管居品数目增多252只，环比增速1.63%。而相较之下，招商证券在高基数的基础上，增速相对放缓，托管居品数目较上月也增多了261只，环比增速为0.98%。

私募汇APP清醒，扫尾最新备案公示日6月13日，长江证券私募托管居品数366只，较上月增多25只，环比增速7.33%，在26家券商中居首；财通证券私募托管居品数331只，较上月增多15只，环比增速4.75%；华福证券私募托管居品数428只，较上月增多17只，环比增速4.14%。

托管外包有助于机构业务收入多元褂讪

跟着私募基金快速发展、银行答理、信赖公司秩序化居品的接踵推出，托管、外包市集空间接续扩容，券商托管、外包业务发展提速权臣。

星河证券联系院在报告中指出，催情商城/催药商城官网/迷水药商城托管外包业务是机构客户全人命周期办事的蹙迫方法，具有获客引流作用，能够带动多项前台业务发展。证券公司通过整结伙源，进行跨业务线调解，在托管清理基础办事上，进一步为机构客户提供联系守旧、杠杆融资、证券拆借、交游、销售等办事，得志机构客户多元化办事需求，接济概述金融办事智商。

从金钱贬责大发展的布景下来看，机构资金入市也将极打开动券商机构业务需求量的增长、办事丰富的接济，而其中托管外包看成机构客户交游类需求的一项蹙迫办事骨子，也有助于推动券商机构业务收入格局的多元和褂讪。

举例招商证券就在2021年年度推动大会中默示，公司金钱贬责及机构业务“压舱石”矜重增长，其中托管业务保持朝上上风，稳住了“基本盘”。年报清醒，2021年公司投资议论业务净收入9.72亿元，同比增长2.84亿元，增幅41.28%，这当中主要依托于公司托管外包业务限制的增长。

中银证券在研报中也提到，比较于传统零卖经纪业务和传统场所性自营投资，机构业务收入格局多元，且不错进行风险对冲，因此矜重性更强，看成一项弱周期性、弱场所性的业务板块，机构业务的发展将有助于接济券生意绩韧性。

而私募托管业务看成券商的签订与上风，还是有望成为蹙迫的业务捏手，赓续打开机构业务的发展空间。

同质化之下，托管业务何如逃离价钱战？

但是不行规避的是，托管业务看成一项同质化更严重、业务壁垒较低的办事格局，其行业竞争也更为热烈。

部分券商托管业务东谈主士提到，相较于公募基金设有托管费率的最低秩序，基本可保持在万八操纵，而私募基金托管费率的价钱战更为热烈。

据记者了解，现在私募托管费率广宽麇集在万二到万五之间，但也存在个别居品托管费率低至万一。“旧年操纵，这一费率还在千二。”一位头部券商联系业务东谈主士提到。

不外如招商证券等在托管业务方面更为朝上的券商，已主动探索新业态、新址品和新办事。据了解招商证券于2021年向市集积极实实验业内首个私募基金指数(招商私募基金指数CMSFI)，奋勉打变成行业标杆；对标海外基金办事行业秩序，成为市集上首家与外资公募基金签署运营外包办事公约的证券公司。

与此同期，毕马威在《2022年证券业探问报告》也提议，托管业务是券商向概述化机构办事商转型的蹙迫器具。

报告指出，连年来由于热烈的竞争，托管业务费率束缚走低，但券商应爱好托管业务的策略道理以相称业务优秀的粘客属性，进一步整结伙源，征战跨部门跨总分的协同机制，打造机构业务调处的居品办事清单，为机构客户提供包括杠杆融资、联系守旧、证券拆借、交游销售等概述化办事。

中银证券则谈到，机构业务角逐在于业务整合智商、执照天禀、成本实力和科技赋能等概述智商，机构业务看成概述化办事体系，完善的执照天禀和横跨部门的客户资源及居品办事整合智商是竞争的第全部门槛。

现时包括托管、外包等在内的执照披发数目仍然较少。另一方面，券商传统的组织架构中，机构办事骨子基本散布在各业务板块下，受制于其狼藉不王人的竞争力，在得志客户概述需求方面粗略照旧一个弱项。中银证券以为，部分头部券商通过启程点完成组织架构窜改，将各项业务在单项市集名次靠前的基础上进行强强交融，从而使其能为机构提供更全面、平衡的办事。